LA TENDANCE

Le CAC 40 progresse ce matin (+0,20% à 8.050 points) et s'affranchit encore un peu plus des 8.000 points, sur des plus hauts du mois de juin 2024...

Le patron de la Fed semble avoir en partie rassuré dans le cadre de son discours devant les législateurs américains hier, même si ce dernier s'est dit "pas pressé" de baisser les taux. Jerome Powell a en effet réitéré, devant la commission bancaire du Sénat américain, que la banque centrale ne baisserait pas ses taux à court terme. Donald Trump a, lui, confirmé des droits de douane de 25% sur l'acier et l'aluminium qui prendront effet le 4 mars, quel que soit le pays source, "sans exception ou exemption"... Les principales sources d'importations US d'acier sont le Canada, le Mexique et le Brésil, alors que le principal fournisseur d'aluminium primaire est le Canada... Le président américain prévoit aussi des tarifs réciproques s'appliquant à tous les pays. Cela reviendrait à proposer des taxes douanières comparables à celles de chaque pays.

A suivre à 14h30, l'inflation CPI aux Etats-Unis, le consensus s'attendant à un rythme de croissance stable en janvier sur un an par rapport à décembre, à +2,6%.

WALL STREET

Wall Street a effacé ses pertes mardi, le S&P 500 grappillant 0,03% à 6.068 pts, tandis que le Dow Jones monte de 0,28% à 44.593 pts. Le Nasdaq a en revanche perdu 0,36% à 19.643 pts. Les craintes concernant la guerre commerciale avaient poussé les indices dans le rouge en début de séance, alors que l'Union Européenne a indiqué qu'elle allait prochainement imposer des contre-mesures face aux 'tarifs' américains.

ECO ET DEVISES

Etats-Unis :
- Indice américain des prix à la consommation. (14h30)
- Jerome Powell devant le Comité des Services Financiers de la Chambre des Représentants. (16h00)
- Balance budgétaire américaine. (20h00)

Europe :
- Production industrielle en Italie. (10h00)

La parité euro / dollar atteint 1,0365 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 76,81 $. L'once d'or se traite 2.894 $.

VALEURS EN HAUSSE

#Exail Technologies| (+21% à 23,85 Euros) : a annoncé un contrat évalué à plusieurs centaines de millions d'euros pour la fourniture de systèmes de drones autonomes de lutte contre les mines sous-marines. Au terme d'un appel d'offres international lancé il y a plusieurs années, une marine de premier plan a décidé de confier à Exail Technologies ce marché. Exail souligne être encore aujourd'hui l'unique acteur disposant de l'intégralité des drones nécessaires aux missions de déminage sous-marins par drones.

Carmila (+5,30% à 17,90 Euros) : en 2024, l'activité locative de a été dynamique avec 942 baux signés, pour un loyer minimum garanti total de 54,3 millions d'euros (en hausse de +23% par rapport à 2023), soit 15% de la base locative. Le chiffre d'affaires des commerçants dans les centres Carmila est en hausse de +1,8%. Soutenue par la puissance des hypermarchés Carrefour, la fréquentation des centres Carmila est en légère hausse (+0,6%). Le résultat récurrent est de 237 ME (228,2 ME), en hausse de +3,8%. Le résultat récurrent par action pour l'année 2024 s'établit à 1,67 euro, en hausse de +4,5%. La contribution de Galimmo dans la croissance du résultat récurrent par action s'élève à +1,5%. Cette croissance confirme la pertinence de la stratégie "Building Sustainable Growth" et démontre la capacité de Carmila à faire croître les cash-flows de manière prévisible et durable. L'EPRA actif net réévalué (EPRA Net Tangible Assets, NTA) par action de Carmila s'établit à 26,12 euros par action, en hausse de +8,1%. La position financière de Carmila est robuste, avec un ratio d'endettement LTV EPRA droits inclus de 38,9%. Le ratio dette nette sur Ebitda ressort à 7,4x et le ratio de l'EBITDA sur le coût net de l'endettement financier (ICR) à 4,5x.

Claranova (+1,70% à 1,54 Euro) a réalisé sur le 1er semestre 2024-2025 (juillet - décembre 2024) un chiffre d'affaires solide de 294 millions d'euros, stable par rapport à l'année dernière à périmètre et taux de change constants (-1% à taux de change réels). Claranova anticipe maintenant une amélioration significative de sa rentabilité sur ce 1er semestre 2024-2025 avec un ROC normalisé, qui devrait enregistrer une progression à deux chiffres. Cette bonne dynamique empreinte de profitabilité permet au Groupe de réaffirmer ses objectifs à l'horizon 2027 d'une croissance organique annuelle moyenne comprise entre 5 et 8% afin d'atteindre un chiffre d'affaires total de 575 ME à 625 ME, pour une marge de ROC normalisé de 13% à 15% et un ratio de dette financière nette sur ROC normalisé inférieur à 1x. Pierre Cesarini a engagé des poursuites judiciaires à l'encontre des sociétés du Groupe en contestation de ses révocations et réclame 15 ME, dont environ 14 ME au titre de la procédure engagée devant le Tribunal du Travail de et à Luxembourg. Ce dernier a rendu, le 16 janvier, son jugement concernant la requête déposée par Pierre Cesarini à l'encontre de la société Claranova Development SARL.

GenSight Biologics (+5% à 0,305 Euro) a publié aujourd'hui les résultats d'efficacité et de sécurité à 5 ans après l'administration du traitement à l'issue de l'essai de l'étude de phase III REFLECT, portant sur LUMEVOQ (GS010 ; lenadogene nolparvovec). Les résultats montrent que cinq ans après une administration unique de la thérapie génique, l'amélioration de l'acuité visuelle chez les patients atteints de NOHL (Neuropathie Optique Héréditaire de Leber) s'est maintenue avec un profil de sécurité favorable. L'injection bilatérale a eu un effet additionnel par rapport au traitement unilatéral, démontré dans certaines analyses des taux de réponses.

Carrefour (+1,45% à 13,88 Euros) a l'intention d'acquérir les actions détenues par les actionnaires minoritaires de sa filiale brésilienne, Grupo Carrefour Brasil (Carrefour Brésil), et de la retirer de la Bourse de São Paulo (B3) par le biais d'une fusion d'actions. Carrefour Brésil est un actif clé pour le Groupe. Ces dernières années, il a accéléré son développement grâce à une croissance organique soutenue et des acquisitions stratégiques, notamment Makro en 2020 et Grupo BIG en 2022, consolidant ainsi une position de leader clairement établie sur le marché brésilien. Le Groupe, qui détient actuellement 67,4% de Carrefour Brésil, a décidé de porte sa participation à 100%, reflétant ainsi sa confiance dans la trajectoire de croissance de sa filiale, et sa conviction quant à son potentiel de création de valeur. Par ailleurs, la sortie de la cote permettra une gestion plus agile et un accent renforcé sur l'exécution des opérations. Carrefour réaffirme ainsi son engagement envers le Brésil et continuera à investir dans la croissance et le développement de ses activités dans le pays. La transaction devrait être relutive sur le BNPA du groupe Carrefour dès la première année.

Assystem (+1,65% à 40,20 Euros) affiche pour l'ensemble de l'exercice 2024 un chiffre d'affaires de 611,3 ME (contre 577,5 ME en 2023), en croissance de +5,8% par rapport à l'exercice précédent, dont +5,2% en organique. Les activités en France, à 380,9 ME contre 374,8 ME en 2023, progressent de +1,6% au total, dont +3,8% en organique. Les activités à l'International, à 230,4 ME contre 202,7 ME en 2023, sont en progression de +13,7%, dont +7,9% en organique. Assystem a atteint son objectif révisé de chiffre d'affaires consolidé d'environ 610 ME et rappelle son objectif de marge opérationnelle d'activité d'environ 6,5% pour 2024, annoncé fin octobre.

Engie (+0,35% à 16,02 Euros) : en 2024, a conclu des accords d'achat d'électricité renouvelable (PPA) pour 4,3 GW (2,7 GW en 2023), équivalant à 136 TWh de fourniture d'électricité. Ces 85 accords couvrent 5 continents : Amérique du nord, Amérique du sud, Asie, Europe, Océanie. Engie confirme ainsi sa position de leader mondial sur le marché des PPA, avec un portefeuille total de 14 GW de PPA déjà contractés. Cette performance comprend de nouveaux contrats avec Meta aux Etats-Unis, l'élargissement du partenariat global avec Google incluant de nouveaux développements en Belgique et aux Etats-Unis, ainsi que des accords avec d'autres entreprises du secteur de la Tech. Engie a également signé des contrats avec de nouveaux secteurs tels que les services publics, la chimie ou le secteur médical. Le marché des PPA a été soutenu ces derniers.

VALEURS EN BAISSE

M6 (-2,95% à 12,52 Euros) : en 2024, le Groupe réalise un chiffre d'affaires consolidé de 1,311 milliard d'euros, stable (-0,3%) par rapport à l'exercice précédent (1,315 MdE). A périmètre constant, le chiffre d'affaires publicitaire du Groupe atteint 1,062 MdE, stable (+0,1%) par rapport à 2023. Cette évolution reflète une saisonnalité contrastée pour l'activité publicitaire vidéo avec +7,2% au 1er semestre et -4,9% au 2e semestre en raison du fort recul du marché publicitaire vidéo en fin d'année en lien avec les incertitudes économiques et politiques. L'activité streaming affiche une forte croissance de +34,2% sur l'année. Les revenus non publicitaires du Groupe bénéficient de l'année record réalisée par M6 Films et SNDdans un marché cinéma stable. En 2024, le Groupe a accéléré sa transformation vers un modèle de diffusion mixte streaming / linéaire en investissant 46,4 ME de coûts opérationnels supplémentaires dans le streaming, lui permettant de réaliser avec succès le lancement de sa plateforme M6+ en mai. Le coût des grilles du pôle Vidéo s'élève à 518,7 ME en 2024, en hausse limitée de +16,1 ME reflétant la diffusion de l'Euro 2024, les investissements en contenus du plan streaming, et des économies en fin d'année démontrant la flexibilité du modèle au gré des fluctuations du marché publicitaire. Le résultat opérationnel courant du Groupe (EBITA) atteint 242,1 ME. La marge opérationnelle atteint son objectif à 18,5% du chiffre d'affaires. En 2024, le Groupe n'a pas cédé d'actifs ni réalisé de plus-values de cession contrairement à 2023. Le résultat net attribuable au Groupe s'établit ainsi à 172,8 ME (-26,2%), à 1,37 euro/action.

Haulotte (-2,15% à 2,70 Euros) a réalisé un chiffre d'affaires de 126 millions d'euros sur la période, en baisse de--37% par rapport au 4e trimestre 2023, pénalisé par un effet de base et un attentisme plus important que prévu de certains de ses clients loueurs à l'approche de la fin de l'année. Après une année 2023 historique, les signes de ralentissement du marché mondial de la nacelle, observés d'abord en Europe depuis le 2e semestre 2023, se sont étendus à l'ensemble des zones du monde tout au long de l'année 2024. Dans ce contexte moins favorable, Haulotte affiche un chiffre d'affaires annuel pour 2024 de 634 ME, en retrait de -17% par rapport à 2023.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Aurea, Umalis, Hoffmann Green Cement

LES DERNIÈRES "RECOS" D'ANALYSTES...

- HSBC réduit sa cible sur Pernod Ricard de 111 à 103 euros ('conserver').

- Citi ajuste le curseur sur Air Liquide de 200 à 199 euros ('achat').

- Invest Securities ajuste la mire sur Carmila de 19,5 à 20 euros ('achat').

- Portzamparc coupe son objectif sur Hoffman Cement de 13,2 à 7,5 euros ('renforcer').

INFOS MARCHÉ

Acheter-Louer.fr : ouverture d'une procédure de sauvegarde

Casino : transfert des actions de Trinity dans France Retail Holdings à EPEI III

EN BREF

Theraclion : 'SpeedPulse' à l'essai à Prague

Witbe conclut un partenariat avec TAG Video Systems

Dolfines : signature d'un important contrat-cadre avec PDO