LA TENDANCE

Le marché parisien s'affiche en progression ce matin, comme le laissaient présager les indicateurs de préséance : le CAC 40 s'adjuge 0,60% à 7.875 points.

Les investisseurs prennent connaissance des PMI préliminaires pour septembre en France avant ceux pour la zone Euro qui seront publiés un peu plus tard : après s'être quasiment stabilisée en août, la conjoncture du secteur privé français s'est dégradée en septembre, l'activité globale ayant enregistré sa plus forte contraction depuis cinq mois. Les niveaux d'activité se sont repliés tant dans le secteur manufacturier que dans celui des services, la contraction s'étant en outre, dans les deux secteurs, accélérée par rapport au mois précédent.

Les entreprises interrogées attribuent ce nouveau repli de leur activité à la faiblesse de la demande, laquelle se reflète dans une seizième baisse mensuelle consécutive du volume global des nouvelles commandes. Malgré un léger recul par rapport à août, la confiance des entreprises s'est maintenue au-dessus du creux enregistré en juillet, tandis que l'emploi a très légèrement augmenté au cours du mois. Pas de quoi troubler le marché parisien à ce stade, les investisseurs jugeant toujours que "bad news is good news"...

Par ailleurs, Jerome Powell, est attendu ce mardi, mais après la clôture parisienne, dans le cadre d'un discours sur les perspectives économiques devant la Chambre de commerce et de l'Industrie à Providence, dans le Rhode Island. Outre Jerome Powell, Raphael Bostic et Michelle Bowman de la Fed vont s'exprimer dans la journée.

WALL STREET

Le S&P 500 accroche un nouveau sommet, en progression de +0,44% à 6.693,75 pts et un plus haut du jour à 6.698,88 pts, un nouveau record de ce marché. Le Dow Jones se tient bien avec un gain de +0,14% à 46.381 pts, et un nouveau record de marché à 46.447,13 pts. Le Nasdaq grimpe encore de +0,7% à 22.788,98 pts, battant également à un nouveau record de marché (22.801,9 pts).

ECO ET DEVISES

L'indice PMI Flash composite HCOB de l'activité globale en France se replie ainsi de 49,8 en août à 48,4 (vs 49,7 de consensus), et reste sous la barre des 50 pour un treizième mois consécutif. L'indice PMI Flash HCOB de l'activité de services ressort à 48,9 en septembre (49,8 en août et 49,7 de consensus), sur plus bas de 2 mois, alors que l'indice PMI Flash HCOB de l'industrie manufacturière s'établit à 48,1 (50,4 en août et 50,2 attendus), sur un plancher de 3 mois.

Europe :
- PMI allemand préliminaire des services. (09h30)
- PMI manufacturier allemand préliminaire. (09h30)
- PMI manufacturier préliminaire dans la zone euro. (10h00)
- PMI préliminaire des services dans la zone euro. (10h00)
- Indice PMI préliminaire composite dans la zone euro. (10h00)

Etats-Unis :
- Balance des comptes courants. (14h30)
- Indice PMI manufacturier préliminaire américain. (15h45)
- Indice PMI préliminaire américain des services. (15h45)
- Indice PMI préliminaire composite américain. (15h45)
- Reventes de logements existants. (16h00)
- Indice manufacturier de la Fed de Richmond. (16h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1796 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 66,17 $. L'once d'or se traite 3.755 $.

VALEURS EN HAUSSE

Genfit (+1,70% à 3,35 Euros) a annoncé ses résultats du premier semestre 2025. Le premier semestre 2025 se solde par une perte nette de 10 millions d'euros contre un bénéfice net de 30,3 millions d'euros au premier semestre 2024. Au 30 juin 2025, Genfit disposait de 107,5 millions d'euros de trésorerie et équivalents de trésorerie (81,8 millions d'euros au 31 décembre 2024). La trésorerie et les équivalents de trésorerie au 30 juin 2025 n'incluent pas le paiement d'étape de 26,5 millions d'euros facturé en mai 2025 (reçu en juillet 2025), à la suite de l'approbation par trois pays européens majeurs du prix et du remboursement d'Iqirvo (elafibranor).

VALEURS EN BAISSE

Argan (-0,90% à 64,10 Euros) qui avait mis sur le marché un portefeuille de quatre actifs grande distribution devant générer 130 ME de cash net, a décidé de les retirer, évoquant la remontée des taux longs français (OAT) dans un contexte de dégradation des finances publiques. Argan explique que l'environnement n'est plus favorable avec "les débats autour de la refacturation de la taxe foncière aux locataires, ainsi que la chute du gouvernement Bayrou ont changé la donne". Les ratios d'endettement ciblés pour fin 2025 sont, de ce fait, légèrement modifiés. Argan projette dorénavant un ratio LTV de 41,5 % à taux de capitalisation hors droits constant de 5,25 % contre 43,1 % à fin 2024 pour un objectif initial de 40% et un rapport dette nette sur EBITDA autour de 8,7x contre 9,2x à fin 2024 (pour une prévision de 8x). "Les équilibres de flux financiers demeurent préservés, cette situation nouvelle ne créant aucune difficulté de trésorerie et n'entamant pas la capacité d'ARGAN à financer son activité courante et son plan d'investissements 2025-2026" ,veut rassurer le groupe. Les objectifs de revenus locatifs et de résultat net récurrent sont rehaussés d'un million d'Euros chacun à 211 ME (soit + 7 % par rapport à 2024) et 152 ME 1 (+11 %); et la croissance des revenus 2026, "significativement plus favorable", sera précisée le 22 janvier prochain à l'occasion de la présentation des résultats 2025 et des objectifs 2026. Le dividende à verser en 2026 (3,45 E par action) est quant à lui confirmé.

Fill Up Média (-2,15% à 6,20 Euros) qui avait publié un chiffre d'affaires semestriel de 7,7 ME, en très forte hausse de +68%, dévoile ce matin un EBITDA retraité positif à 869 KE (contre une perte de 342 KE au S1 2024) grâce à la forte hausse de l'activité conjuguée à une maîtrise des frais de structure. La perte nette ressort à -0,75 ME, contre -1,24 ME un an plus tôt. La société ajuste son objectif annuel de chiffre d'affaires entre 18 et 20 ME avec un taux de marge d'EBITDA retraitée proche de 20%. Le retard pris en début d'année dans les recrutements de commerciaux amène la société à décaler ses objectifs financiers d'un trimestre (chiffre d'affaires 2025 de 26 ME et marge d'EBITDA supérieure à 35%). Ces anciens objectifs financiers 2025 sont donc désormais fixés pour l'exercice 2026.

Guerbet (-0,95% à 14,52 Euros) annonce la nomination de Jérôme Estampes en qualité de Directeur général par intérim. Jérôme Estampes remplace David Hale, qui quitte le Groupe pour se consacrer à de nouveaux projets. Le Comité des nominations et des rémunérations a d'ores et déjà engagé le processus de recrutement du futur Directeur général.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Precia, ABC Arbitrage, BOA Concept, GenOway, Altheora, Tonner Drones

LES DERNIÈRES "RECOS" D'ANALYSTES...

- Rothschild & Co Redburn reprend le suivi de Saint-Gobain avec un avis 'achat'.

- BNP Paribas Exane dégrade TotalEnergie à 'neutre' en ciblant 53 euros.

- JP Morgan revalorise Antin de 11,3 à 12,8 euros ('neutre').

- Morgan Stanley rehausse sa cible sur Aperam de 27 à 32,3 euros ('pondération en ligne').

- Morgan Stanley revalorise Kering de 195 à 250 euros ('pondération en ligne').

INFOS MARCHÉ

Median Technologies : tirage d'ABSA

EN BREF

Sanofi : procédure accélérée pour SAR446268 pour le traitement de la dystrophie myotonique non congénitale de type 1

Mauna Kea Technologies présente les modalités définitives de son plan de sauvegarde