(Zonebourse.com) - Nu Holdings progresse de 8% à Wall Street au lendemain de résultats marqués par le franchissement, pour la première fois, du seuil du milliard de dollars de bénéfice net trimestriel. Présent au Brésil, au Mexique et en Colombie, le géant latino-américain de la banque numérique continue de combiner une croissance rapide de son activité et une amélioration de sa rentabilité.

Le revenu managérial a atteint 5,88 MdsUSD, en hausse de 39% à changes constants et environ 9% au-dessus du consensus. Le bénéfice net a progressé de 49%, à 1,06 MdUSD, contre 967 MUSD attendus, tandis que le bénéfice brut a augmenté de 43%. Le rendement des fonds propres (ROE) est ainsi passé de 29% à 33%, ce qui témoigne d'un levier opérationnel favorable malgré la poursuite des investissements internationaux.

La composition de cette croissance évolue également, puisque le nombre de clients a augmenté de 13%, à 138,9 millions, alors que le revenu mensuel moyen par client actif (ARPAC) progressait de 22%, à 17,10 dollars. Le volume d'achats a crû de 16% et le portefeuille de crédit de 37%, à 39,4 MdsUSD. Les dépôts, en hausse de 18% à 45,3 MdsUSD, restent supérieurs aux prêts et offrent au groupe une base de financement solide, tandis que le coût mensuel de service demeure proche de 1 dollar par client.

L'amélioration de la rentabilité provient notamment de la marge nette d'intérêt ajustée du risque, remontée de 9,5% à 12,4%. Le coût du crédit a reculé de 9% sur le trimestre et les impayés de 15 à 90 jours sont revenus à 4,8%. Les retards de plus de 90 jours ont toutefois augmenté à 6,9%, contre 6,5% précédemment. La saisonnalité et le programme brésilien "Desenrola" ont soutenu cette normalisation, mais leurs effets pourraient être moins favorables lors des prochains trimestres.

Au Mexique, où Nubank est devenu une banque à part entière début août, le groupe compte désormais 16 millions de clients. Le revenu moyen par client actif y atteint déjà 12,30 dollars, contre 5,60 dollars au Brésil à un stade de développement comparable. La direction estime que le Mexique pourrait à terme représenter 60% à 70% de la taille atteinte au Brésil, voire l'égaler si Nu parvient à reproduire son modèle, faisant de la monétisation des clients et de la maîtrise du risque de crédit les prochains enjeux de cette expansion.

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