Contre la tendance générale, Netgem bondit encore de près de 12% à 1,075 euro, dans le vert pour la cinquième séance consécutive. L'action reste portée par l'annonce, la semaine passée, du gain d'un contrat majeur avec VodafoneThree.

Un changement d'échelle pour Netgem au Royaume-Uni, affirme Oddo BHF. Cette annonce, qui devrait certes avoir qu'un impact limité sur 2026 (voire sur 2027), conduit le broker à relever ses hypothèses de croissance à moyen terme (croissance 2028 désormais portée à 8% vs 4%, en conservant une approche prudente) ainsi que la partie longue de son DCF (croissance annuelle moyenne de 7% d'ici à 2031). Ce contrat constitue ainsi une étape majeure pour Netgem. Il devrait significativement renforcer la visibilité sur la trajectoire financière du groupe et, par ricochet, contribuer à améliorer progressivement la perception du marché à l'égard du titre. Cela étant, malgré une première réaction positive à cette annonce (en hausse de plus de 20% sur 5 jours), l'analyste considère que la valorisation demeure attractive (moins de 4x EBITDA fwd), décotée par rapport à certains pairs (e.g. AGIL), et ne reflète pas encore pleinement le potentiel de ce nouveau contrat.

De quoi rester à 'surperformance', avec un objectif relevé de 1,1 à 1,5 euro après mise à jour de ses prévisions.