Michelin recule de 2,1% à 31 euros en début d'après-midi à Paris. Les analystes attribuent ce repli à la conférence téléphonique de pré-résultats de mercredi soir, au cours de laquelle le fabricant de pneumatiques français a averti que la baisse des volumes et les fluctuations des taux de change pèseraient sur son chiffre d'affaires. La Deutsche Bank ('achat') s'attend ainsi à un nouveau trimestre de baisse des revenus au T2, en raison d'un effet de change négatif et d'un recul significatif des volumes. Le mix/prix devrait rester positif mais ne devrait pas permettre de compenser les vents contraires. Compte tenu de volumes plus faibles que prévu et d'impacts tarifaires potentiellement défavorables, l'analyste anticipe une révision à la baisse des prévisions concernant le résultat d'exploitation des segments et la génération de flux de trésorerie disponibles. À la suite de la révision de ses prévisions, le courtier réduit son objectif de cours de 40 à 37 euros.

CIC Market Solutions ('achat') affirme pour sa part que le recul des volumes devrait absorber moins de coûts fixes tandis qu'un taux de change défavorable devrait peser sur les marges, et qu'un changement de distributeur aux États-Unis devrait avoir un impact exceptionnel sur le flux de trésorerie disponible. Le courtier note néanmoins que la restructuration " progresse légèrement plus vite que prévu ".