Michelin a délivré au premier trimestre une performance solide, la baisse du chiffre d'affaires traduisant un effet de change négatif. Les ventes du groupe s'établissent ainsi à 6,2 milliards E sur le trimestre, en baisse de 5,4% mais stables hors effet de change. L'effet de change représente l'intégralité de la baisse, reflétant la forte appréciation de l'euro vis-à-vis du dollar US et de la plupart des devises. L'activité Pneu enregistre un effet volume limité (-1,4%), confirmant l'inflexion favorable constatée au 4ème trimestre 2025. Les ventes au Remplacement sont en croissance, portées par la progression de la marque MICHELIN (+3% en volume). L'effet mix de +1,9% est tiré par le mix produit du segment Consommateur et par un mix favorable entre activités. L'effet prix négatif intègre l'impact différé des clauses d'indexation sur les contrats à moyen terme suite aux baisses de coût des matières premières en 2025. L'activité Polymer Composite Solutions affiche une croissance de 5,1%, incluant l'intégration de Cooley Group effective à fin janvier.

Perspectives 2026

Le conflit au Moyen-Orient génère des incertitudes concernant la demande mondiale. Il accroît le risque de perturbation de l'approvisionnement en matières premières et entraîne une hausse des coûts d'achat, principalement pour les matières premières et l'énergie.

La gestion de crise du groupe vise à garantir la sécurité des personnes et la continuité des opérations. Michelin s'appuie sur ses forces : des équipes engagées et responsabilisées, une agilité en temps de crise éprouvée, des opérations local-to-local réduisant l'interdépendance géographique, une intégration verticale assurant une meilleure résilience de ses approvisionnements.

Dans ce contexte imprévisible, le groupe réévalue de façon régulière l'évolution des marchés et de ses chaines d'approvisionnement. A ce stade, la guidance 2026 reste inchangée...