LA TENDANCE

Le CAC 40 s'affiche en nette progression ce midi de 1% à 7.905 pts, alors que les investisseurs ont pris connaissance des PMI préliminaires pour septembre en France : après s'être quasiment stabilisée en août, la conjoncture du secteur privé français s'est dégradée en septembre, l'activité globale ayant enregistré sa plus forte contraction depuis cinq mois. Les niveaux d'activité se sont repliés tant dans le secteur manufacturier que dans celui des services, la contraction s'étant en outre, dans les deux secteurs, accélérée par rapport au mois précédent... Les entreprises interrogées attribuent ce nouveau repli de leur activité à la faiblesse de la demande, laquelle se reflète dans une seizième baisse mensuelle consécutive du volume global des nouvelles commandes. Malgré un léger recul par rapport à août, la confiance des entreprises s'est maintenue au-dessus du creux enregistré en juillet, tandis que l'emploi a très légèrement augmenté au cours du mois. Pas de quoi troubler le marché parisien à ce stade, les investisseurs jugeant toujours que "bad news is good news" en termes monétaires...

Par ailleurs, Jerome Powell est de nouveau attendu ce mardi soir, mais après la clôture parisienne, dans le cadre d'un discours sur les perspectives économiques devant la Chambre de commerce et de l'Industrie à Providence, dans le Rhode Island. Outre Jerome Powell, Raphael Bostic et Michelle Bowman de la Fed vont aussi s'exprimer dans la journée... Les analystes estiment que le nouveau cycle de baisse des taux est bien enclenché aux Etats-Unis après la décrue de 0,25 pt des fed funds décidée la semaine passée par la Fed. Deux nouveaux assouplissements monétaires sont généralement attendus d'ici la fin de l'année...En attendant, le S&P 500 a établi un nouveau sommet, en progression de +0,44% à 6.693,75 pts. Le Dow Jones a grimpé aussi avec un gain de +0,14% à 46.381 pts, établissant un nouveau record à 46.447,13 pts. Le Nasdaq en hausse de +0,7% à 22.788,98 pts a battu également un nouveau record de marché (22.801,9 pts).

ECO ET DEVISES

L'activité économique en zone euro a progressé en septembre à son rythme le plus rapide en 16 mois, mais les nouvelles commandes ont stagné après une brève expansion en août, ce qui pourrait susciter des inquiétudes quant au caractère durable de la reprise dans le bloc communautaire, montre une enquête publiée ce mardi. L'indice composite préliminaire des directeurs d'achat (PMI) de la zone euro, compilé par S&P Global, est ressorti à 51,2 en septembre, neuvième mois consécutif de croissance, après 51,0 en août. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur un indice à 51,1 en septembre. La barre des 50 sépare croissance et contraction de l'activité.

La parité euro / dollar atteint 1,1795$ ce midi. Le baril de Brent se négocie 66,70$. L'once d'or se traite 3.785$. Le bitcoin revient sur les 113.000$.

VALEURS EN HAUSSE

Eutelsat : +6% suivi de Elior (+5%) avec Teleperformance

Ubisoft : +4% avec Wavestone, Viridien, Stellantis

STM grimpe de 3,5% avec Ekinops, Lumibird, Claranova, SoiTec

JC Decaux : +2,5% avec LVMH, Dior, Edenred, Esso, Séché, Arkema, Seb, Saint-Gobain, Kering

Valeo : +2% suivi de Alstom, Mersen, Remy Cointreau, Eurazeo, Nexans

Michelin : +1,5% avec Vallourec, Clariane, Schneider, Hermès, Interparfums

Genfit (+1%) a annoncé ses résultats du premier semestre 2025. Le premier semestre 2025 se solde par une perte nette de 10 millions d'euros contre un bénéfice net de 30,3 millions d'euros au premier semestre 2024. Au 30 juin 2025, Genfit disposait de 107,5 millions d'euros de trésorerie et équivalents de trésorerie (81,8 millions d'euros au 31 décembre 2024). La trésorerie et les équivalents de trésorerie au 30 juin 2025 n'incluent pas le paiement d'étape de 26,5 millions d'euros facturé en mai 2025 (reçu en juillet 2025), à la suite de l'approbation par trois pays européens majeurs du prix et du remboursement d'Iqirvo (elafibranor).

VALEURS EN BAISSE

Fill Up Média (-4%) qui avait publié un chiffre d'affaires semestriel de 7,7 ME, en très forte hausse de +68%, dévoile ce matin un EBITDA retraité positif à 869 KE (contre une perte de 342 KE au S1 2024) grâce à la forte hausse de l'activité conjuguée à une maîtrise des frais de structure. La perte nette ressort à -0,75 ME, contre -1,24 ME un an plus tôt. La société ajuste son objectif annuel de chiffre d'affaires entre 18 et 20 ME avec un taux de marge d'EBITDA retraitée proche de 20%. Le retard pris en début d'année dans les recrutements de commerciaux amène la société à décaler ses objectifs financiers d'un trimestre (chiffre d'affaires 2025 de 26 ME et marge d'EBITDA supérieure à 35%). Ces anciens objectifs financiers 2025 sont donc désormais fixés pour l'exercice 2026.

Memscap : -4% suivi de Exail (-3%) et Ipsen (-2,5%)

Argan (-1,5% à 65 Euros) qui avait mis sur le marché un portefeuille de quatre actifs grande distribution devant générer 130 ME de cash net, a décidé de les retirer, évoquant la remontée des taux longs français (OAT) dans un contexte de dégradation des finances publiques. Argan explique que l'environnement n'est plus favorable avec "les débats autour de la refacturation de la taxe foncière aux locataires, ainsi que la chute du gouvernement Bayrou ont changé la donne". Les ratios d'endettement ciblés pour fin 2025 sont, de ce fait, légèrement modifiés. Argan projette dorénavant un ratio LTV de 41,5 % à taux de capitalisation hors droits constant de 5,25 % contre 43,1 % à fin 2024 pour un objectif initial de 40% et un rapport dette nette sur EBITDA autour de 8,7x contre 9,2x à fin 2024 (pour une prévision de 8x). "Les équilibres de flux financiers demeurent préservés, cette situation nouvelle ne créant aucune difficulté de trésorerie et n'entamant pas la capacité d'ARGAN à financer son activité courante et son plan d'investissements 2025-2026" ,veut rassurer le groupe. Les objectifs de revenus locatifs et de résultat net récurrent sont rehaussés d'un million d'Euros chacun à 211 ME (soit + 7 % par rapport à 2024) et 152 ME 1 (+11 %); et la croissance des revenus 2026, "significativement plus favorable", sera précisée le 22 janvier prochain à l'occasion de la présentation des résultats 2025 et des objectifs 2026. Le dividende à verser en 2026 (3,45 E par action) est quant à lui confirmé.

Ose : -1% avec Nacon et Equasens

Guerbet (stable) a annoncé la nomination de Jérôme Estampes en qualité de Directeur général par intérim. Jérôme Estampes remplace David Hale, qui quitte le Groupe pour se consacrer à de nouveaux projets. Le Comité des nominations et des rémunérations a d'ores et déjà engagé le processus de recrutement du futur Directeur général.