Mercialys progresse de 0,3% ce mercredi à 12,70 euros alors que les loyers facturés s'établissaient à 44,5 millions d'euros à fin mars 2026. Leur évolution de +1,7 % à périmètre courant intègre un effet positif lié à l'acquisition du site de Saint-Genis 2 intervenue en juin 2025. A périmètre constant, sur 12 mois glissants, la progression des loyers s'inscrit à +2%, en retrait par rapport à fin 2025, en raison d'une extinction des effets d'indexation au 1er trimestre 2026 (-0,1% d'indexation) et des liquidations judiciaires de plusieurs enseignes nationales de prêt à porter (Kaporal, Jennyfer, IKKS, Naf Naf). L'exposition locative de Mercialys à chacune de ces enseignes est toutefois limitée.

Dans ce contexte, le taux de vacance atteint 2,4% au 31 mars 2026, en hausse de 40 points de base par rapport à fin 2025. Le retour vers un niveau frictionnel de vacance autour de 2% est attendu au cours des prochains mois.

Au 1er trimestre 50 signatures de baux ont été enregistrées (+16 % vs N-1). Sur l'année 2026, l'effet de l'indexation est attendu à un niveau quasi nul. Toutefois, les tensions inflationnistes actuelles pourraient entraîner un rebond de l'indice ILC au second semestre, et avoir un impact favorable sur les loyers 2027.

Un dividende de 1 euro par action sera proposé à l'Assemblée générale du 23 avril, correspondant à 80% du RNR 2025 et un rendement de 9,1% sur la base du cours de clôture annuel. Le détachement du dividende interviendra le 4 mai 2026, pour un paiement prévu le 6 mai 2026.

La performance du 1er trimestre permet de confirmer les objectifs annoncés pour l'exercice 2026, à savoir : un RNR par action d'au moins 1,29 euro ; un dividende par action minimum de 1 euro. Parmi les derniers avis de brokers, AlphaValue Baader Europe reste à 'accumuler' en visant un cours ajusté de 15,50 euros. Le titre a gagné 15% depuis le 1er janvier.