Lisi gagne près de 7% à 41 euros au lendemain de l'annonce de ses comptes et dans la foulée de son entrée en négociations exclusives avec la société américaine SK Capital en vue de lui céder sa division Lisi Medical. Lisi envisage de prendre une participation de l'ordre de 10% au capital de la holding portant l'ensemble acquis par SK Capital, s'associant ainsi au projet de transformation envisagé. "Si cette transaction venait à se conclure, il s'agirait d'une étape majeure dans le développement du groupe", a estimé TP ICAP Midcap. Le broker pense que céder 90% de Lisi Medical apporterait environ 335 ME de cash et réduirait considérablement l'endettement du groupe qui limite les marges de manoeuvre de Lisi tant en termes de retour de cash qu'en M&A depuis la conclusion de l'OPRA en 2022. L'analyste est a priori favorable sur le timing de la cession qui intervient alors que la division est entrée en phase de récolte depuis 2022 et réalise les meilleures marges du groupe ce qui devrait se traduire par une forte valorisation retenue par SK Capital. Par ailleurs, détenir 10% du holding de contrôle permettra à Lisi de s'exposer au potentiel d'appréciation de la division Medical. Enfin, cette transaction focalisera un peu plus le groupe sur son activité aéronautique et simplifiera d'autant son histoire. A 'conserver', le broker cible 37 euros.

Le Groupe LISI a par ailleurs réalisé un chiffre d'affaires record de près de 980 ME au 1er semestre 2025 et a amélioré significativement ses principaux indicateurs financiers. Le Chiffre d'affaires est ressorti en croissance de 8,3%, reflétant notamment les fortes montées en cadence dans tous les segments du marché aéronautique. Le résultat opérationnel courant est en augmentation de 77,1% à 95,6 ME, traduisant un fort levier opérationnel. L'amélioration de la marge opérationnelle courante est de 3,8 points à 9,8%, alimentée par la progression de la rentabilité de toutes les divisions. Le Free Cash Flow ressort à -14,3 ME, impacté par un effet de change de clôture négatif estimé à -31,9 ME en raison de l'affaiblissement du dollar par rapport à l'euro. En conséquence, les objectifs annuels tels qu'annoncés précédemment ont été confirmés. Portzamparc parle d'une publication "exceptionnelle" avec une trajectoire d'amélioration de sa marge nettement plus rapide qu'attendu. De quoi passer de 'renforcer' à 'acheter' et viser un cours de 36,90 euros. Le momentum devrait rester extrêmement porteur en Aero et résistant en Auto...