LA TENDANCE
Le CAC40 a repris 0,88%, de retour au-dessus des 7.900 pts, à 7.942 pts en clôture ce jeudi après trois séances de consolidation. Les publications de chiffres d'affaires et de résultats se densifient depuis le début de semaine, à la fois pour les petites et moyennes capitalisations parisiennes, mais aussi pour les plus grandes... Pour ce qui est de la politique monétaire, la Banque centrale européenne a annoncé une nouvelle baisse des taux de 25 points de base pour faire face à la faiblesse de l'activité sur le vieux continent. Il s'agit de la cinquième baisse de taux dans la zone euro depuis que la BCE a entamé son cycle d'assouplissement en juin dernier...
D'autres baisses des taux directeurs européens sont attendues sur le premier semestre. L'économie a stagné au 4eme trimestre et devrait rester faible à court terme, a ainsi indiqué la patronne de l'Institution, Christine Lagarde. Du coté des prix, l'inflation devrait osciller autour de son niveau actuel à court terme alors que les attentes d'inflation à long terme s'élèvent autour de 2%... L'accélération des prix observée en décembre était attendue et reflétait la volatilité des coûts de l'énergie, a précisé la dirigeante. L'inflation des services reste élevée, mais les signaux récents indiquent un relâchement des pressions salariales. Des hausses de profits et de salaires plus forts que prévu et les tensions géopolitiques figurent parmi les risques pesant à la hausse sur l'inflation. A l'inverse, les risques baissiers comprennent la faible confiance et le stress géopolitique. En outre, de plus fortes frictions dans le commerce mondial rendraient les perspectives d'inflation dans la zone euro plus incertaines, souligne l'ancienne présidente du FMI. Les risques pour la croissance économique restent orientés à la baisse. Une aggravation des tensions commerciales mondiales pourrait peser sur la croissance de la zone euro en freinant les exportations et en affaiblissant l'économie mondiale. Une baisse de la confiance pourrait empêcher la consommation et l'investissement de se redresser aussi vite que prévu...
Interrogée sur l'ampleur des baisses des taux à venir, C. Lagarde a expliqué que les prochaines étapes seront déterminées par les données entrantes, en particulier les nouvelles projections de mars. La dirigeante a ajouté que la décision du jour avait été prise à l'unanimité par le Conseil des gouverneurs et qu'une baisse de 50 pb "n'avait pas du tout été évoquée". En ce qui concerne le taux d'intérêt neutre, Christine Lagarde a déclaré que la BCE publiera un rapport le 7 février sur ce sujet précis. "Ce n'est pas un sujet dont nous avons discuté, et il s'agit d'une fourchette", a précisé la présidente de l'Institution.
Sur les cryptos, la dirigeante a estimé que le bitcoin n'entrera pas dans les réserves de la Banque centrale. "Les réserves doivent être liquides, sûres et sécurisées", a souligné C. Lagarde. L'euro revient sur les 1,04/$ ce soir, tandis que le pétrole campe sur les 77$ le brent. Le Bitcoin monte à près de 106.000$.
VALEURS EN HAUSSE
Mersen bondit de près de 16% au lendemain de l'annonce d'un chiffre d'affaires consolidé 2024 de 1,244 milliard d'euros, en croissance organique de 2,6%. Le chiffre d'affaires du seul quatrième trimestre s'établit en légère décroissance organique de 0,6%, à 310,8 millions d'euros. Sur la base de ces revenus, le groupe anticipe une marge opérationnelle courante proche de 10,5%, dans le haut des prévisions précédentes qui étaient entre 10% et 10,5%. En décembre, Mersen avait reporté ses perspectives à moyen terme de deux ans, invoquant un ralentissement temporaire des marchés des véhicules électriques et des semi-conducteurs en carbure de silicium (SiC).
Solutions 30 s'adjuge 8% à 1,06 euro, les opérateurs saluant le maintien des objectifs annuels malgré des revenus en repli. L'entreprise spécialisée dans les solutions pour les nouvelles technologies a fait état d'un chiffre d'affaires 2024 de 994,6 ME, en baisse de 5,9% (-6,5% en organique) mais a confirmé ses perspectives : une amélioration de la marge d'EBITDA ajusté, ainsi qu'une progression de l'EBITDA ajusté en valeur.TP ICAP Midcap ('achat') parle d'une publication " juste encourageante ". Elle traduit le contexte encore mitigé qui freine le rebond du titre malgré un potentiel de valorisation attractif... L'objectif est ajusté de 2,5 à 2,4 euros.
Manitou (+8%) anticipe un chiffre d'affaires 2025 stable par rapport à celui de 2024, ressorti en ligne avec les dernières prévisions.
Inventiva : +7% suivi de Nokia, Worldline (+6%), Bastide et Eurofins après ses comptes
Voltalia : +5% avec Atos
Genfit (+4%) a annoncé la conclusion d'un accord de royalty financing (financement par partage des redevances), non-dilutif, avec l'américain HealthCare Royalty (HCRx) pour un montant maximum de 185 millions d'euros ainsi qu'un plan de réduction de sa dette.
Air France KLM : +4% avec Valneva, Coty, Kering, Elior, Peugeot Invest, Dassault Aviation
VusionGroup : +3% avec Aubay, Gecina
Amundi : +2,5% avec Eramet, OpMobility, Emeis, Nexity, Derichebourg, Pluxe, Virbac
Imerys : +2% suivi de Sopra Steria, L'Oreal, Séché, Spie, Trigano, Vivendi, Verallia
Eurofins (+2,1%) a publié un chiffre d'affaires annuel record, le groupe de laboratoires d'analyses médicales ayant renoué en 2024 avec une "relative stabilité" après les perturbations provoquées par la pandémie de COVID-19 et le conflit en Ukraine. Le chiffre d'affaires s'est ainsi établi à 6,95 milliards d'euros, contre 6,51 milliards d'euros il y a un an, soit une hausse organique de 4,7%. Le bénéfice net s'élève à 405 millions d'euros (+32% sur un an) et le BPA de base est à 1,87 euros (+41% sur un an). Par rapport à l'exercice 2019, le bénéfice net a augmenté de 108% (TCAC de 16%) et le BPA de base a grimpé de 128% (TCAC de +18 %).
Sanofi gagne 2% à 103,5 euros. Le géant pharmaceutique a dévoilé, au titre de son quatrième trimestre, un résultat net des activités de 1,64 milliard d'euros, en repli de 15,1% (-11,2% à taux de change constants) pour un chiffre d'affaires net IFRS de 10,56 MdsE, en hausse de 10,3% à TCC. Le résultat opérationnel des activités ressort à 2,078 MdsE (-7,7% à TCC). Le consensus 'Bloomberg' tablait sur un résultat d'exploitation des activités de 2,08 MdsE pour des ventes de 10,41 milliards d'euros. Le bénéfice net des activités était attendu à 1,67 MdE. Les ventes de Dupixent ont augmenté de 16% à 3,5 milliards d'euros tandis que celles des Vaccins ont crû de 10,8% à 2,2 MdsE, portées par les ventes de Beyfortus en Europe. En 2025, le laboratoire vise une croissance du chiffre d'affaires d'un pourcentage à un chiffre moyen à haut à TCC. Il confirme la prévision d'un fort rebond du BNPA des activités avec une croissance dans la fourchette basse d'un pourcentage à deux chiffres à TCC (hors rachat d'actions), contre une croissance de 4,1% l'année dernière. Sanofi prévoit également d'exécuter un programme de rachat d'actions d'un montant de 5 milliards d'euros. Les actions seront achetées de préférence par le biais de transactions en bloc et sur le marché ouvert, dans le but de les annuler...
Icade : +1,8% avec Forvia, Capgemini
VALEURS EN BAISSE
Nouvelle publication compliquée pour STMicro qui chute de 10% à moins de 22 euros. Sur le quatrième trimestre 2024, STMicro a dégagé un résultat net en baisse de 68,3%, à 341 millions de dollars pour un chiffre d'affaires net de 3,32 milliards de dollars, en repli de 22,4%. La marge brute a atteint 37,7%, soit 30 points de base au-dessous du point médian des perspectives financières de ST, mais en repli de 780 points de base en variation annuelle, principalement en raison du mix produits et, dans une moindre mesure, du prix des ventes et de charges liées aux capacités non utilisées plus élevées. Le résultat d'exploitation chute de 64% à 369 M$. Après plusieurs avertissements l'an passé, le fabricant de puces, dont les clients incluent Tesla et Apple, anticipe un premier trimestre inférieur aux attentes des analystes alors que la demande dans les secteurs industriel et automobile reste faible. Sur les trois premiers mois de 2025, le groupe table ainsi sur un chiffre d'affaires net de 2,51 milliards de dollars, en baisse de 24,4% en séquentielle, contre une estimation moyenne de 2,73 Mds$. Son concurrent Texas Instruments avait également donné des prévisions décevantes la semaine dernière pour la période en cours, citant une demande atone et des coûts de fabrication plus élevés. "Nous avons continué à faire face à une reprise retardée et à une correction des stocks dans l'industrie et à un ralentissement dans l'automobile, tous deux en particulier en Europe", a affirmé Jean-Marc Chéry, PDG de la société franco-italienne.
Casino : -5% avec TFF (-3%), Lisi (-2,5%) suivi de MdM, Ubisoft
Poxel : -1,8% suivi de Nacon, Guerbet
Eutelsat : -1% avec Scor, Bonduelle, Equasens, Cie des Alpes