(AOF) -
Points clés
- Leader européen du BTP et des concessions né en 1993 ;
-
Chiffre d'affaires de 23,4Mds€ généré par 4 branches : les infrastructures pour 37 %, Energie systèmes pour 27 %, la construction pour 20 % puis les concessions autoroutières (APPR, AREA, ADELAC…) et aéroportuaires ;
-
Part de la France revenant à 64 % des ventes, devant le reste de l’Europe : 9 % pour l’Allemagne, 5 % pour l’Espagne, 4 % pour la Belgique-Luxembourg, 4 % pour le Royaume-Uni… ;
- Modèle d'affaires fondé sur l'engagement des salariés, sur l’ancrage européen, sur l'offre de produits et services bas carbone au service de la transition énergétique et, enfin, sur l’équilibre entre métiers -concessions « greenfield », montage et exploitation/maintenance-, offrant stabilité et complémentarité financière entre cycles courts et cycles longs ;
-
Capital détenu à 21,4 % (+ 25 % des droits de vote) par les salariés, Benoît de Ruffray étant président-directeur général du conseil de 11 administrateurs.
Enjeux
-
Agilité du modèle d’affaires :
- capacité industrielle décentralisée et compacte, d’où une maîtrise des coûts & délais,
- réplication de la stratégie française d’ancrage territorial dans les pays cibles européens -Allemagne, Belgique, Pays-Bas ;
- mutualisation des savoir-faire des métiers, utile au gain de contrats complexes,
- construction tournée vers les niches moins affectées par la crise de l’immobilier : rénovation, équipements publics et projets industriels ;
-
rapidité de la croissance d’Energie Système, dopée par les acquisitions -Salvia, Eqos et Van del Pol,
- élargissement du portefeuille de concessions (ports de Toulon, autoroute A4 12…),
- innovation focalisée sur la digitalisation -chantiers et onctions support- avec recours accrû aux robots et à l’intelligence artificielle (partenariat stratégique avec Google) ;
- Stratégie environnementale visant le net zéro 2050 :
- étape 2030 : repli de 46 %, vs 2019, des émissions de CO2 des activités, et de 30 % en amont et aval,
- écocircularité intégrée au modèle d’affaires et plan d’action biodiversité 2023-25,
- montée en puissance des activités de « génie écologique »,
- lancement d’une plateforme de produits à faible empreinte carbone s;
-
Visibilité de l’activité avec un carnet de commandes des travaux de 28,89Mds€ (5,1 Mds€ pour la construction, 15,2 Mds€ pour les infrastructures et 7,5 Mds€ pour l’énergie systèmes), renforcé par l’entrée de contrats élevés et les acquisitions « structurantes », notamment en Allemagne avec Eqos ;
- Bilan maîtrisé : dette diminuée à 9,4 Mds et refinancée début 2025, autofinancement libre de 2,6 M€ et liquidités de 45,4 Mds€.
Défis
-
Poursuite de la remontée des marges dans les travaux, tirée par la montée en puissance des contrats pluri-annuels ;
- Rumeurs d’entrée au CAC 40 ;
- Capacité à tirer parti de la relance des infrastructures en Allemagne ;
- Evolution des relations avec Getlink dont la détention de 27,56 % des droits de vote est mise en équivalence dans les comptes depuis la mi-2023 ;
- Objectifs 2025 d’une hausse de l’activité et du résultat opérationnel ::
- Energie Sustèmes : revenus proches de 8 Mds€ et marge opérationnelle de 6 %,
- résultat net en repli du fait de la nouvelle taxe sur les infrastructures de transport longue distance ;
- Dividende 2024 en hausse à 4,70 €, dans le cadre d’une politique de distribution de 40 %.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Leader européen du BTP et des concessions né en 1993 ;
-
Chiffre d'affaires de 23,4Mds€ généré par 4 branches : les infrastructures pour 37 %, Energie systèmes pour 27 %, la construction pour 20 % puis les concessions autoroutières (APPR, AREA, ADELAC…) et aéroportuaires ;
-
Part de la France revenant à 64 % des ventes, devant le reste de l’Europe : 9 % pour l’Allemagne, 5 % pour l’Espagne, 4 % pour la Belgique-Luxembourg, 4 % pour le Royaume-Uni… ;
- Modèle d'affaires fondé sur l'engagement des salariés, sur l’ancrage européen, sur l'offre de produits et services bas carbone au service de la transition énergétique et, enfin, sur l’équilibre entre métiers -concessions « greenfield », montage et exploitation/maintenance-, offrant stabilité et complémentarité financière entre cycles courts et cycles longs ;
-
Capital détenu à 21,4 % (+ 25 % des droits de vote) par les salariés, Benoît de Ruffray étant président-directeur général du conseil de 11 administrateurs.
Enjeux
-
Agilité du modèle d’affaires :
- capacité industrielle décentralisée et compacte, d’où une maîtrise des coûts & délais,
- réplication de la stratégie française d’ancrage territorial dans les pays cibles européens -Allemagne, Belgique, Pays-Bas ;
- mutualisation des savoir-faire des métiers, utile au gain de contrats complexes,
- construction tournée vers les niches moins affectées par la crise de l’immobilier : rénovation, équipements publics et projets industriels ;
-
rapidité de la croissance d’Energie Système, dopée par les acquisitions -Salvia, Eqos et Van del Pol,
- élargissement du portefeuille de concessions (ports de Toulon, autoroute A4 12…),
- innovation focalisée sur la digitalisation -chantiers et onctions support- avec recours accrû aux robots et à l’intelligence artificielle (partenariat stratégique avec Google) ;
- Stratégie environnementale visant le net zéro 2050 :
- étape 2030 : repli de 46 %, vs 2019, des émissions de CO2 des activités, et de 30 % en amont et aval,
- écocircularité intégrée au modèle d’affaires et plan d’action biodiversité 2023-25,
- montée en puissance des activités de « génie écologique »,
- lancement d’une plateforme de produits à faible empreinte carbone s;
-
Visibilité de l’activité avec un carnet de commandes des travaux de 28,89Mds€ (5,1 Mds€ pour la construction, 15,2 Mds€ pour les infrastructures et 7,5 Mds€ pour l’énergie systèmes), renforcé par l’entrée de contrats élevés et les acquisitions « structurantes », notamment en Allemagne avec Eqos ;
- Bilan maîtrisé : dette diminuée à 9,4 Mds et refinancée début 2025, autofinancement libre de 2,6 M€ et liquidités de 45,4 Mds€.
Défis
-
Poursuite de la remontée des marges dans les travaux, tirée par la montée en puissance des contrats pluri-annuels ;
- Rumeurs d’entrée au CAC 40 ;
- Capacité à tirer parti de la relance des infrastructures en Allemagne ;
- Evolution des relations avec Getlink dont la détention de 27,56 % des droits de vote est mise en équivalence dans les comptes depuis la mi-2023 ;
- Objectifs 2025 d’une hausse de l’activité et du résultat opérationnel ::
- Energie Sustèmes : revenus proches de 8 Mds€ et marge opérationnelle de 6 %,
- résultat net en repli du fait de la nouvelle taxe sur les infrastructures de transport longue distance ;
- Dividende 2024 en hausse à 4,70 €, dans le cadre d’une politique de distribution de 40 %.
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