LA TENDANCE

Le CAC 40 a profité à plein ce mercredi de l'accord commercial conclu entre les Etats-Unis et le Japon, annoncé par le président américain Donald Trump la nuit dernière... De quoi relancer l'espoir de progrès dans les négociations douanières entre Washington et Bruxelles, ainsi qu'avec la Chine. A Tokyo, le Nikkei a conclu la séance du jour sur une envolée de 3,5%, tandis que le CAC 40 a progressé de 1,37% à 7.850 points en clôture.

L'accord avec le Japon prévoit des droits de douane de 15% sur les produits en provenance du pays asiatique et devrait réduire les tensions qui pèsent sur l'industrie automobile nipponne, menacée jusqu'à présent par une potentielle surtaxe américaine de 25%. De leur côté, les négociateurs de l'UE poursuivent leurs pourparlers à Washington afin d'éviter une surtaxe de 30% à compter du 1er août...

Un certain nombre de valeurs étaient en vue ce jour à Paris à la suite de leurs publications semestrielles, à l'image d'Alstom alors que Dassault Aviation et Thales ont de leur côté reculé. Mais la palme est revenue à Abivax dont le cours a bondi de 510% après les dernières annonces cliniques particulièrement favorables !

La parité euro / dollar atteint 1,1735 $. Le baril de Brent se négocie 68$. L'once d'or se traite 3.409$.

VALEURS EN HAUSSE

Abivax (+510% à 54,30 Euros) : Abivax a dévoilé ce matin des résultats de ses essais de phase 3 ABTECT-1 (étude 105) et ABTECT-2 (étude 106), deux essais d'induction de 8 semaines évaluant obefazimod (ABX464), son modulateur oral de l'expression du miR-124, chez des patients adultes atteints de rectocolite hémorragique modérément à sévèrement active (RCH). La dose de 50mg d'Obefazimod administrée une fois par jour a entraîné un taux très significatif de rémission clinique de 16,4 % pour les deux études regroupées, corrigé de l'effet placebo à la semaine 8 dans les deux essais. Tous les principaux critères d'évaluation secondaires ont également été atteints.

Adocia remonte de 16% avec Nano et Valneva

Ose prend 10% suivi de Stellantis (+9%)

DBV : +6% avec Genfit, Antin

Alstom (+6%) : a enregistré 4,1 milliards d'euros de commandes. Le chiffre d'affaires du Groupe s'est élevé à 4,5 milliards d'euros durant le trimestre, en hausse de 2,8% comparé à l'année dernière. Les effets de change ont eu un impact négatif de 2,7% sur les ventes, en raison de l'appréciation de l'euro par rapport aux principales devises, si l'on compare ce trimestre à celui de l'année précédente. L'effet de périmètre sur les ventes est aussi négatif à hauteur de 1,5%, en raison de la vente des activités de signalisation conventionnelle nord-américaine l'année passée. Sur une base organique le chiffre d'affaires du Groupe est en hausse de 7,2% comparé à l'année dernière. Le carnet de commandes au 30 juin 2025 s'établit 92,3 milliards d'euros et offre une forte visibilité sur le chiffre d'affaires à venir...

Ubisoft (+5,5%) : le Net Bookings du T1 s'est élevé à 281,6 ME, en dessous des prévisions, reflétant une performance inférieure aux attentes pour Tom Clancy's Rainbow Six Siege, un partenariat désormais attendu au deuxième trimestre et, dans une moindre mesure, un impact défavorable des taux de change. Les objectifs 2025-26 sont confirmés : Net Bookings stable sur un an, résultat opérationnel non-IFRS proche de l'équilibre et Free Cash-Flow négatif. Suite à la clôture de la transaction avec Tencent, le Groupe prévoit de maintenir une position de dette nette non-IFRS consolidée autour de zéro. Ubisoft va se réorganiser en Creative Houses. Ces unités d'affaires renforceront la qualité, la focalisation, l'autonomie et la clarté des responsabilités tout en favorisant une plus grande proximité avec les joueurs. La première Creative House est la nouvelle filiale annoncée au mois de mars dernier, avec une direction dédiée récemment nommée. La finalisation de la transaction avec Tencent progresse bien et, sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires, reste prévue d'ici la fin de l'année 2025.

Beneteau : +5% avec Valeo, Kering

Manitou : +4% suivi de Medincell, OpMobility, Telperformance (+3,5%)

Dior : +3% avec Remy Cointreau, Saint-Gobain, LVMH, Rexel, Forvia, Interparfums

Renault (+2,5%) : le groupe a enregistré au premier semestre 2025 une hausse de ses ventes globales (+1,3 % vs 2024) pour atteindre 1.169.773 véhicules vendus. A l'international, la marque Renault a cru de 16,3% avec le succès commercial des premiers modèles de l'International Game Plan. En Europe, dans un marché des véhicules particuliers (VP) en baisse de 1%, le groupe a progressé de 5,4 % et a atteint les 708.106 véhicules immatriculés. Sandero et Clio sont les deux premiers véhicules les plus vendus.

Worldline : +2,5% suivi de Sanofi, Cie des Alpes, Hermès et BioMerieux

Pernod Ricard : +2% suivi de Eurazeo, Mersen

Edenred (+1,3%) a enregistré une croissance soutenue de son chiffre d'affaires au S1 : Le CA opérationnel est de 1.339 millions d'euros, en progression de 7,1% en données comparables (5,3% en données publiées) par rapport au premier semestre 2024. Les autres revenus ressortent à 112 millions d'euros, en ligne avec les attentes, avec la confirmation d'un plancher d'autres revenus à 210 millions d'euros pour l'année 2025. Le Revenu total s'inscrit à 1.451 millions d'euros, en progression de 6,4% en données comparables (4,0% en données publiées) par rapport au premier semestre 2024. L'EBITDA opérationnel ressort à 542 millions d'euros, en hausse de 18,4% en données comparables (14,7% en données publiées) par rapport au premier semestre 2024. L'EBITDA est de 654 millions d'euros, en hausse de 14,4% en données comparables (9,6% en données publiées) par rapport au premier semestre 2024. Le Résultat net par action ajusté est de 1,16 euro, en hausse de 7,4% en données publiées. Le groupe souligne la forte génération de trésorerie avec une marge brute d'autofinancement avant autres charges et produits (FFO) de 468 millions d'euros, en hausse de +17,0% en données publiées.

Eurofins Scientific (stable) a publié une hausse de 7% de son Ebitda au premier semestre, soulignant les efforts réalisés pour améliorer sa performance financière en matière de prix, de coûts et de dépenses en capital. La société qui propose des services de tests en laboratoire pour des secteurs tels que la pharmacie, l'alimentation et la cosmétique, a fait part d'un bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) de 810 millions d'euros, ainsi qu'un chiffre d'affaires de 3,61 milliards d'euros, en progression de 5,7% sur un an. Le groupe a par ailleurs confirmé ses objectifs financiers pour 2025 et 2027.

VALEURS EN BAISSE

LFE recule de 10% avec #Dassault Aviation| (-8%) : le chiffre d'affaires du 1er semestre s'élève à 2,8 milliards d'euros, en hausse de 12% par rapport au 1er semestre 2024. 7 Rafale et 12 Falcon ont été livrés. Le résultat opérationnel progresse de 6% par rapport au 1er semestre 2024 pour s'établir à 180 millions d'euros. Le résultat net du 1er semestre est de 386 millions d'euros, en baisse de 56 millions d'euros par rapport au 1er semestre 2024. Ce résultat net comprend la surtaxe d'impôts en France de 67 millions d'euros. La guidance 2025 est inchangée avec un chiffre d'affaires 2025 en hausse par rapport à celui de 2024. Cette guidance pour 2025 ne prend pas en compte de droits de douane aux États-Unis et des contre-mesures européennes éventuelles.

Soitec (-8%) : le chiffre d'affaires du T1 2025/2026 de est de 92 ME, en baisse organique de 16% par rapport au T1 2025, ce qui constitue un résultat légèrement meilleur que la perspective financière communiquée au marché. Comme attendu, cette évolution du chiffre d'affaires reflète la poursuite de l'ajustement des stocks de RF-SOI chez les clients, la faiblesse du marché automobile et l'impact de l'arrêt programmé de la première génération d'Imager-SOI, partiellement compensés par une forte dynamique des ventes de Photonics-SOI. Le chiffre d'affaires du T2 2025/2026 est attendu en croissance organique d'environ 50% par rapport au T1 2025/2026.

Nokia : -7% avec Memscap (-6%)

STM : -4% avec Engie (-2%), Equasens

Thales (-2%) : les nouvelles commandes du premier semestre 2025 s'établissent à 10 352 ME, en baisse de -4 % par rapport au premier semestre 2024 (-4 % également à périmètre et taux de change constants). Le chiffre d'affaires s'établit à 10 265 ME, en hausse de 8,1 % en variation totale tout comme à périmètre et taux de change constants par rapport au premier semestre 2024. La progression du chiffre d'affaires bénéficie notamment d'une performance solide de l'Avionique et de la Défense. Le Groupe affiche pour le premier semestre 2025 un EBIT Ajusté de 1 248 ME, contre 1 096 ME au premier semestre 2024, en hausse de 13,9 % (+12,7 % en variation organique). La marge d'EBIT Ajusté atteint 12,2 % du chiffre d'affaires, en progression sensible par rapport au premier semestre 2024 (11,5 % du chiffre d'affaires). À 877 ME, le Résultat Net Ajusté, part du Groupe est en hausse de 1 % par rapport à l'année dernière. Il intègre une contribution additionnelle temporaire à l'impôt sur les sociétés en France qui s'élève à 60 ME. En excluant cet impact exceptionnel, le Résultat Net Ajusté, part du Groupe est en progression de 8 %. Le Résultat Net des activités poursuivies, part du Groupe s'élève à 664 ME contre 625 ME au premier semestre 2024. Le free cash-flow opérationnel est positif et s'élève à 499 ME, contre -85 ME au premier semestre 2024. Thales relève sa perspective de croissance de chiffre d'affaires pour 2025 et confirme ses autres objectifs : un ratio de book-to-bill inchangé et supérieur à 1 ; une croissance organique du chiffre d'affaires attendue entre +6 % et +7 %, contre +5 à +6 % précédemment. Cela correspond à un chiffre d'affaires de 21,8 à 22,0 MdsE, une marge d'EBIT Ajusté qui est attendue entre 12,2% et 12,4%.

VusionGroup : -1,5% suivi de Vetoquinol, SES, Eramet, MdM

Aubay recule de 1% avec Veolia, GTT