Clariane poursuit sur sa lancée. Au lendemain d'un bond de près de 9%, le spécialiste de la prise en charge globale de personnes dépendantes gagne 4,4% à 5 euros. Le groupe a placé avec succès une émission obligataire non-sécurisée d'un montant total de 400 millions d'euros à échéance 5 ans (27 juin 2030) qui allonge la maturité moyenne de la dette. Le coupon annuel est de 7,875%. Avec cette émission, Clariane allonge la maturité de sa dette et confirme auprès des investisseurs et de ses partenaires financiers sa stratégie de désendettement et de renforcement de bilan.

Oddo BHF affirme que cette annonce " dérisque " considérablement le profil de Clariane et déverrouille un potentiel de près de 15% (potentiellement davantage si le levier opérationnel s'exerce bien, voire plus rapidement que prévu). En effet, le broker a mis à jour sa valorisation et son nouvel objectif se situe désormais à 5,5 euros, basé sur un multiple OpCo de 6,8x EBITDA 2026 actualisé (vs 6,3x actuellement) et un EBITDA à 12,2% du CA en 2026 (vs 11,5% en 2024). Clariane a franchi des étapes clé amenant l'analyste à modifier sa prime de risque: changement d'actionnaires et injection de capital (329 ME au T3 2024) ; changement de CFO (septembre 2024) ; réalisation d'un plan de cession (juin 2025) ; et refinancements (d'autres sont à suivre). Le rétablissement du bilan et des marges doivent permettre la reconstruction déjà entamé du statut devenir et le re-rating. De quoi passer à 'surperformer'...