ArcelorMittal campe sur les 33,40 euros ce vendredi, alors que le groupe a affiché un EBITDA de 1,5 milliard de dollars au T3 2025, avec une marge de 111 dollars/tonne qui continue de s'améliorer par rapport aux cycles précédents, reflétant les avantages de l'optimisation des actifs, la diversification régionale et des marchés finaux, et les investissements de croissance stratégique. Le bénéfice net est de 0,4 milliard de dollars au T3 2025 (BPA de 0,50 $/sh), le bénéfice net ajusté de 0,5 milliard de dollars (BPA ajusté de 0,62 $/sh) au T3 2025. La dette nette a augmenté à 9,1 milliards de dollars à la fin du trimestre (dette brute de 14,9 milliards de dollars et trésorerie et équivalents de trésorerie de 5,7 milliards de dollars au 30 septembre 2025) contre 8,3 milliards de dollars au 30 juin 2025, en grande partie en raison des investissements en fonds de roulement (0,4 milliard de dollars) et des activités d'investissement en fusions et acquisitions (0,3 milliard de dollars). "Suivant le schéma saisonnier normal, l'investissement de 1,9 milliard de dollars dans le fonds de roulement au cours des 9 premiers mois de l'année 25 devrait se résorber au T4 2025, ce qui soutient de solides perspectives de flux de trésorerie disponibles", détaille le groupe. La liquidité reste à un niveau robuste de 11,2 milliards de dollars.
Au cours des 12 derniers mois, la société a généré des flux de trésorerie investissables (flux de trésorerie nets générés par les activités d'exploitation moins les dépenses d'investissement de maintenance/normatives) de 1,5 milliard de dollars. Au cours de la même période, la société a investi 1,2 milliard de dollars dans des projets d'investissement stratégiques afin d'améliorer sa capacité d'EBITDA à long terme, a reversé 0,8 milliard de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes/rachats et a déployé 0,2 milliard de dollars dans des fusions et acquisitions.
Du solide !
"La solide situation financière du groupe (perspectives positives de flux de trésorerie disponibles pour 2025 et au-delà) permet de financer de manière cohérente des projets de croissance organique pour soutenir la rentabilité future et les flux de trésorerie investissables. Les projets de croissance stratégique à haut rendement du Groupe, ainsi que l'impact des récentes fusions et acquisitions, devraient augmenter le potentiel d'EBITDA futur de 2,1 milliards de dollars6 dont 0,7 milliard de dollars et 0,8 milliard de dollars visés respectivement en 2025 et 2026", explique le groupe en guise de perspectives.
En plus de son dividende de base (0,55 $/sh, payé en 2 versements égaux), la société continuera de verser aux actionnaires un minimum de 50 % des flux de trésorerie disponibles annuels post-dividende. Parmi les derniers avis de brokers, la Deutsche Bank reste à l'achat en ajustant sa cible de 31 à 38 euros, tandis que JP Morgan est repassé de 'neutre' à 'surpondérer' avec un objectif réhaussé à 42 euros. Le titre affiche un gain de près de 50% depuis le 1er janvier.