Air France KLM redonne 3,3% ce vendredi à 11,50 euros, alors que dans le cadre de son programme EMTN (Euro Medium Term Notes), le groupe a placé, ce 8 janvier, avec succès 650 millions d'euros d'obligations seniors non garanties (senior unsecured), dont la maturité est de 5 ans et offrant un coupon fixe annuel de 3,875% (rendement de 4,033%). Cette opération permet au Groupe de profiter de conditions de marché favorables et d'étendre la maturité moyenne de sa dette.

Plus de 150 ordres d'investisseurs institutionnels ont été placés, le pic du carnet d'ordres dépassant 3,5 milliards d'euros. Le haut niveau de sursouscription ainsi que la qualité de la demande ont permis au Groupe d'atteindre la plus faible marge de crédit de son histoire, et d'augmenter la taille de 500 à 650 ME. Le produit de l'émission sera affecté aux besoins de financement généraux du groupe et notamment au remboursement, en mai 2026, de la première tranche de ses obligations liées au obligations liées au développement durable (500 ME, coupon de 7,25%). "Le succès de cette émission reflète la forte qualité de crédit d'Air France-KLM et la confiance des investisseurs dans son modèle économique, son potentiel de croissance et sa structure financière", estime le transporteur aérien. La dette à long terme du groupe est notée 'BB+' par Standard & Poor's et 'BBB-' par Fitch Ratings.

Barclays a refait le point sur le dossier à cette occasion en restant 'en ligne' avec un objectif de cours de 10 euros. La banque anglo-saxonnerevient à cette occasion sur les principaux messages récents délivrés par la direction du groupe dans un contexte de normalisation du secteur aérien avec une demande toujours solide sur les segments clés et une attention accrue aux coûts, des enjeux persistants liés aux capacités, aux prix du carburant et à la discipline tarifaire, enfin une focalisation sur la génération de trésorerie et le désendettement... Au final, "une trajectoire opérationnelle jugée globalement maîtrisée, mais toujours sensible aux variables exogènes".