Trigano s'envole de près de 10% à 117,8 euros, recherché au lendemain d'une solide publication annuelle. La croissance du chiffre d'affaires, associée à la maîtrise des marges et des coûts, permet d'entrevoir un taux de marge opérationnelle courante 2024 au moins égal à celui de l'exercice 2022-2023 (12,2%).
Un dernier trimestre supérieur aux attentes, une MOP 2024 qui sera au moins égale à celle de 2023 et des propos rassurants pour 2025, résume Oddo BHF. Les propos du groupe pour 2025 sont plutôt optimistes et, même en intégrant un scénario conservateur pour le CA et les marges, la valorisation reste très faible (VE/ROC 2025e : environ 3,5x vs un historique à environ 8x). Implicitement, ce niveau de multiple supposerait une révision en baisse du ROC 2024/25e d'au moins 45% ce qui semble trop pessimiste, note le courtier. Ce dernier réitère son opinion 'surperformance' avec un objectif de 158 euros. A noter que le processus d'acquisition de l'activité Mobil Home de Bénéteau est toujours en cours d'étude par l'Autorité de la concurrence en France avec une décision attendue dans le courant du S2...