A suivre aujourd'hui... EURAZEO

(AOF) - Eurazeo a réalisé au troisième trimestre 2019 un chiffre d'affaires économique de 1,6131 milliard d'euros, en hausse de 14,4%. A taux de change constant, la progression atteint 14,3%. Toutes l...


(AOF) - Eurazeo a réalisé au troisième trimestre 2019 un chiffre d'affaires économique de 1,6131 milliard d'euros, en hausse de 14,4%. A taux de change constant, la progression atteint 14,3%. Toutes les divisions ont accéléré. Eurazeo Capital (+13,9%) confirme la tendance positive dans des segments très diversifiés comme l'assurance, la détaxe touristique et les paiements, les parfums et arômes et le e-commerce aux Etats-Unis pour véhicules de loisirs.

Eurazeo PME connait un regain d'activité au 3ème trimestre (+6,8%) tandis qu'Eurazeo Brands (+23%) bénéficie de l'excellente traction de toutes ses sociétés.

Enfin, Eurazeo Patrimoine (+20,1%) poursuit sa croissance sur ses plateformes de cliniques et dans le photovoltaïque, et récolte les fruits des rénovations de son parc hôtelier.

Sur neuf mois, le chiffe d'affaires de la société d'investissement atteint 4,671 milliards, en hausse de 9,8% (+9,5% à taux de change constant).

L'Actif Net Réévalué (ANR) s'établit à 6,1 milliards d'euros. L'ANR par action (77,3 euros) est en progression de 4,7% par rapport au 31 décembre 2018 (6,3% dividende inclus).

Sur les neuf premiers mois de 2019, Eurazeo a levé 1,7 milliard auprès d'investisseurs tiers (dont 554 millions sur le seul 3ème trimestre), en hausse de plus de 40% par rapport à la même période de 2018 avec notamment la levée du fonds Eurazeo Capital IV (0,7 million).

Les actifs sous gestion (AuM) s'élèvent à 18 milliards d'euros au 30 septembre 2019, en croissance de plus de 10% par rapport à fin 2018, tirés par la croissance des actifs gérés pour le compte de tiers (+15% à 11,9 milliards).


Plus forte hausse et plus forte baisse de l'indice SBF 120 à la clôture

(+ % à euros)
(- % à euros)




AOF - EN SAVOIR PLUS



Eurazeo - Les points à retenir

- L’une des premières sociétés d’investissement en Europe avec 17,7 Mds€ d’actifs sous gestion ;
- Forte diversification à la fois entre actifs cotés et non cotés;
- Montée en puissance de la gestion pour compte des investisseurs partenaires, notamment IM Global Partner, plateforme mondiale investissant dans les sociétés de gestion aux Etats-Unis, en Europe et Asie, et Rhône Group;
- Stratégie déclinée sur 4 points forts : une présence sur la quasi-totalité des segments du private-equity / un endettement nul / l'internationalisation (69 % des investissements), avec pour priorité le marché  transatlantique, reflétée par le partenariat avec la société de capital-risque Rhône, détenue à 30 % / la transformation et la croissance des entreprises en portefeuille par le « carve-     out »,visant à en faire des pôles de consolidation de leurs secteurs respectifs ;
- Historique de maîtrise de la gouvernance ;
- Trésorerie nette de 1,27 Md€ à fin mars 2019, accrue par les cessions de Neovia, de Moncler et de Capzanine ;
- Distribution généreuse – rendement de 9,3 % sur 14 ans- avec dividendes exceptionnels et rachats, et, au titre de 2018, dividende de 1,25€ par action et attribution gratuite d’une action pour 20 détenues.


Eurazeo - Les points à retenir

- Dynamique de croissance du secteur souvent mal appréciée des investisseurs, l’ANR non ne prenant pas en compte les participations acquises depuis moins d’un an ni les perspectives de croissance des actifs non cotés ;
- Impact négatif sur l’ANR de la baisse de valorisation boursière d’Elis et Europcar ;
- Valeur relativement chère;
- Indicateur clé : actif net réévalué (ANR) par action, i.e. valeur des différentes participations retraitée de la dette, d’un montant de 77,5 € par action, à comparer au cours de Bourse ;
- Forte corrélation boursière aux résultats et aux évolutions stratégiques des participations ;
- Impact sur les résultats des mouvements dans le portefeuille ;
- Trois priorités 2019 : renforcement des capacités opérationnelles, poursuite de l'expansion européenne et internationale pour chacun des pôles et accroissement des ressources issues d'investisseurs partenaires ;
- Retombées du partenariat avec le CIC et BNP Paribas dans la création d’un fonds d’actifs sous gestion spécialisé dans les PME européennes en Chine ;
- Intérêt pour Webhelp, opérateur français de centre d’appels contrôlé par KKR. 


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